¿Qué hacer con el dinero que recibiremos?, ¿cuál será la mejor decisión para aprovechar al máximo dicha devolución?, ¿será bueno pensar en alternativas de inversión?

El Servicio de Impuestos Internos autorizó 1.341.475 devoluciones de impuestos –que corresponde al 92% del total de devoluciones solicitadas- a los contribuyentes que enviaron su declaración hasta el 19 de abril. Estas suman$485.868 millones de pesos, cifra un 12,4% mayor que la registrada en 2012 por el mismo concepto.

Foto: Juan Carlos Romo

Profesionales, técnicos y trabajadores independientes esperan con ansias este mes para recibir un dinero que en muchos casos lo consideran un verdadero ahorro y que reciben casi al estilo de un bono de una sola vez.

Para muchos se trata de una suma de dinero que no tenían considerado y le dan muchas vueltas antes de gastar o destinarlo a algún proyecto que -dadas las responsbailidades que mes a mes deben cumplir- tenían pendiente.

¿Entonces cuál será la mejor decisión?

En primer lugar, una buena manera de invertir ese dinero es bajar el nivel de deuda y evitar seguir pagando intereses ya sea en tarjetas de crédito, líneas de crédito o deudas rotativas en casa comerciales.

Si estábamos pensando en hacer un depósito a plazo para invertir el dinero y lograr una buena rentabilidad, conviene hacer este análisis: los depósitos a plazos están dando un interés de alrededor de 0,50 por ciento mientras que las deudas que estamos teniendo con el banco o la casa comercial puede llegar al 3 por ciento. De ahí que una buena decisión será pensar en prepagar esos compromisos pendientes y así aliviar la carga y en el mejor  de los casos terminar con aquellas deudas que día a día crecen producto de los intereses.

Y para quienes afortunadamente no tengan deudas pendientes, una excelente opción es invertir el dinero que recibamos de la operación renta 2013 en instrumentos de renta fija y renta variable.

Para ellos la recomendación es invertir en una ecuación de 70 a 30, donde el 70 por ciento de todo el monto sea destinado a instrumentos de renta fija y el resto a renta variable.

En este último caso, analistas y expertos coinciden en que una buena alternativa es mirar el mercado norteamericano por las buenas señales y signos de recuperación económica registrados en el último tiempo.

Si bien las inversiones, en este caso, podrían parecer menos atractivas por tratarse de dólares, donde el tipo de cambio ha estado bastante bajo, la convicción de que el valor de la divisa norteamericana no podría bajar más allá de los 450 pesos en el peor de los casos, hace pensar que esta es una muy buena alternativa que sólo le queda crecer.

Más detalles de  cómo constituir una sociedad puedes encontrar en el sitio del SII.

Claramente el objetivo de constituirse en sociedad es formalizar los  ingresos y rentabilidad del emprendimiento que se asume así como optar a los  beneficios tributarios que la normativa legal permite, tanto particular del  rubro como generales. En este caso en particular el beneficio de operar como  sociedad inmobiliaria con otros socios es aumentar la inversión con la que  adquirir otros bienes y con ello aumentar la capitalización y posterior  rentabilidad.

Los niveles de crecimiento, el consumo y la inflación siguen siendo muy positivos para nuestro país, pero la bonanza económica -por muy optimistas que seamos- no puede ser para siempre. La economía es cíclica y así como en Europa los analistas afirman tajantemente que lo peor de la crisis ya pasó, me atrevo a decir que el peak de nuestra impecable perfomance económica ya se registró y aunque no se produzcan cambios tan notorios, lo que queda por delante es más bien un ajuste a una situación de equilibrio a la baja.

Leves síntomas

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Otro caso es el de los bancos que hasta hace poco tenían gran liquidez y sus números mostraban alta rentabilidad que se reflejaba en múltiples facilidades y ofertas de créditos hipotecarios que incluían en muchos casos el financiamiento del 100 por ciento del valor de las casas o departamentos. Dicha situación ahora ha variado y además de verse menos oferta es bastante más difícil encontrar bancos que no exijan un mínimo de pie para adquirir viviendas.

Sin embargo, a pesar de que en lo macroeconómico el panorama pueda no ser tan bueno como lo ha sido los últimos años –especialmente los dos últimos- en términos de inversiones el escenario se muestra altamente atractivo.

El consumo ha aumentado y ello ha provocado de manera indirecta un descenso de las inversiones, lo que se explica por la baja rentabilidad que ofrecen éstas en nuestro país así como un desincentivo al ahorro por las mismas razones: bajos retornos que en el caso de un depósito a plazo por ejemplo no supera el 0,7 por ciento mensual.

Ello ha hecho que las personas, los inversionistas y potenciales inversionistas prefieran adquirir bienes antes de tomar una decisión de inversión  o de ahorro. Pero la situación tenderá a cambiar en la medida que la economía se contraiga, haya menos liquidez y con ello suba el valor del dinero. Ello implicará asimismo, que las tasas suban tanto para la renta variable como para la renta fija.

En ese escenario, la moneda mostrará sus dos caras. Por un lado indicadores macroeconómicos que van a tender a la baja, pero por otro lado una oportunidad propicia para los inversionistas que verán mejores expectativas para sus decisiones de inversión y su búsqueda de rentabilidad.

Sin embargo nada de eso sucedió aunque, y reflejando lo sensible que es el ámbito financiero, con el sólo anuncio del ministro de hacienda de que sostendría una reunión con el presidente del Banco Central, la divisa volvió a una cifra límite de 470 pesos lo que calmó momentáneamente los ansiosos ánimos.

¿Es momento de comprar dólares?, ¿qué hacer con aquellas inversiones en divisa norteamericana?, ¿habrá finalmente intervención del Banco Central y subirá el valor del dólar?

Cuatro situaciones claras

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El primero, es insistir que el ente emisor es una entidad absolutamente autónoma tanto en su concepción, funcionamiento como en relación al análisis y medidas que adopta permanentemente para velar por la estabilidad monetaria en nuestro país. Sus ejecutivos y equipos técnicos y profesionales pueden reunirse con las autoridades económicas del país, como es el caso del Ministro de Hacienda, pero finalmente será únicamente una decisión del Banco la que determine si corresponde o no una intervención.

En segundo lugar, aunque para algunos 470 pesos por dólar es la cifra mínima con la que debe operar el mercado, la verdad es que el Banco Central ha intervenido en contadas excepciones en los últimos años como es el caso del año 2008, fecha en la que la divisa norteamericana alcanzó 434 pesos o en 2011 cuando el tipo de cambio llegó a los 468 pesos.

En tercer lugar, aún cuando el ente emisor estimara necesario una intervención, es importante recordar que en varias ocasiones éstas han tenido un efecto acotado y poco a poco el mercado a retomado su tendencia alcanzando el mismo valor que tenía hasta antes de la intervención.

En último lugar, vale la pena recordar que una intervención del ente emisor es costosa y la termina pagando cada uno de los chilenos ya que al comprar de manera masiva los dólares del mercado se hace con deuda interna.

Por todo lo anterior, lo más probable es que la línea límite de cualquier acción proactiva del BC continúe siendo los 460 pesos como algunos dicen o bien permanezca un status quo al menos hasta que el dólar no baje más allá de los 467.

Sea una o la otra decisión, no cabe duda que nos movemos en un mercado altamente sensible y se requiere un análisis sumamente cauto antes de tomar una decisión de inversión en relación al dólar. Por ahora la recomendación es a esperar y a estar al día respecto al comportamiento de la divisa norteamericana cuyo comportamiento si bien no es predecible si se puede estimar en función de factores internos pero también externos.

Sin embargo, la semana que recién pasó, pese a que sus acciones fueron las más transadas, cerraron con una baja de 2,32%, llegando a  $2.836 cuando el precio objetivo era de alrededor de 3.600 pesos. Aún así sigue siendo la más recomendada dentro del retail.

¿Qué pasó entonces? ¿Fallaron nuestros cálculos o nos apresuramos en hacer especulaciones y recomendaciones apresuradas?

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¿Cómo comportarse?

¿Qué hacer entonces en una escenario como el actual? Lo primero, como lo hemos dicho siempre respecto al ámbito de las inversiones, pensar en el mediano y largo plazo y no en el momento inmediato. Con la cabeza fría y manteniendo la calma lo que corresponde es revisar los argumentos que nos hicieron decidir por las acciones que adquirimos.

En términos del sector, corresponder analizar nuevamente los fundamentos que hicieron tomar esas decisiones de inversión: una buena gestión, buenos retornos, finanzas ordenadas, proyectos altanamente atractivos, etc. Si todo ello no ha cambiado la recomendación es no llegar y vender y mantenerse en status quo mientras la volatilidad no deje de mover el actual escenario. La razón es simple, son factores externos y no de la/s compañía/s sobre las que hemos depositado nuestras confianzas y parte de nuestro patrimonio los responsables de estas cifras.

Alternativas  a nuestras acciones tampoco hay muchas. ¿Qué compraremos si las otras están bajando también? Más allá, en el otro extremo está la renta fija que sigue estando muy deprimida y por tanto no puede considerarse, al menos por ahora, como una alternativa atractiva para las inversiones.

El 2011 había partido a toda velocidad, sin embargo a poco andar comenzó a registrar bajas considerables que terminaron con un año bastante negativo en materia bursátil tanto que fue un año de pérdidas para el IPSA.

Esperemos que este año no se presente igual que aquella época. No debería ser así pero los mercados son altamente sensibles a lo que pasa en materia política, económica e incuso social. Como consecuencia de factores externos los mercados reaccionan y se producen efectos como la volatilidad que estamos viendo.

En  lo inmediato, en materia internacional, un Estados  Unidos que si bien presentaba signos importantes de recuperación se vio afectado por las amenazas de ataque de Corea del Norte. En el ámbito local, hace un par de semanas todo se veía viento en popa y derrepente el escenario político y con las elecciones presidenciales y la campaña electoral a la vuelta de la esquina remecen el mercado. También lo hacen otros factores como la huelga de los trabajadores portuarios así como los distintos análisis e interpretaciones del censo, cuyos resultados fueron dados a conocer recientemente.

Así las cosas, lo importante, como hemos insistido, es contar con visión de futuro, tratar de hacer un análisis macro que considere distintas variables y mantener la calma antes de tomar cualquier decisión de la que después podamos arrepentirnos.

Es más, el movimiento ya comenzó con interesantes resultados no sólo para la propia compañía que se abrió al mercado bursátil, sino también para los accionistas que  de manera proactiva respondieron positivamente a la oferta presentada por la constructora Moller & Pérez-Cotapos.

La compañía recaudó US$ 92 millones a través de la venta de 105.289.608 acciones, las que se colocaron a $400 de manera de incentivar la diversificación de la base de accionistas. Finalmente casi el 10 por ciento de las acciones quedaron en manos de los directores, ejecutivos y empleados de la compañía mientras que más del 30 por ciento quedó en manos de fondos inmobiliarios y de pensiones. Los super family office, family office y retail suscribieron, por su parte, el 60 por ciento restante.

Foto: Claudio Parra

De acuerdo con la información publicada por los distintos medios, durante la jornada, “los papeles de Moller & Pérez-Cotapos alcanzaron un precio máximo de $ 410, pero el precio de cierre de las transacciones fue de $ 388,46”.

Dinamismo inmobiliario

Si bien hubo un descenso del valor de las acciones en poco más del 5 por ciento respecto al valor de colocación, el dinamismo del sector inmobiliario en el país y el desarrollo de diversos e interesantes proyectos en el mismo hacen prever que esto podría ser un simple ajuste más que una tendencia a la baja de estas acciones y por tanto habrá que tenerlas muy presentes a la hora de tomar una decisión respecto a dónde y cuándo invertir en acciones.

Lo mismo, para los otros procesos que se desarrollarán este año. Es el caso de Tres Montes Lucchetti que en el mes de abril debiera estar debutando en una operación que se espera sea de unos US $150 millones y que se concentrará en el mercado small cap, aunque no se descarta que participen AFP.

La firma perteneciente al holding Córpora, que incluye además los hoteles Explora y que es controlada por el empresario Pedro Ibáñez, mantiene presencia en 40 países de América, Europa, Asia y Africa, con la venta de productos como pastas, aceites, jugos, café, sopas, postres y snacks, entre otros.

Otra marca de larga trayectoria en el mercado chileno que sube a las grandes ligas es Tricot, que tiene también previsto para antes de que termine el primer semestre debutar en bolsa.

Y la decisión de la familia Pollak que lleva 60 años en el negocio viene en un momento auspicioso no sólo para el retail sino también para la venta de ropa. Sólo en el 2012 los ingresos aumentaron un 22% y para el próximo periodo tienen un ambicioso plan de aperturas y crecimiento que les hará reforzar su posicionamiento  lo largo del país, donde está en 55 puntos con locales que en promedio superan los mil metros cuadrados destinados sólo a la venta de ropa y accesorios.

Otro que también tiene importantes desafíos, en este caso de cara a hitos tan relevantes como la televisión digital, es Canal 13 que para estos días tenía previsto la reunión de directorio para revisar los detalles de la salida a la bolsa.

El total de la operación sería cercano a los US$ 42,4 millones y se emitirían 100 millones de acciones. En este caso en particular, el debut sería un hito en materia de medios de comunicación por lo que habrá que estar atentos a los detalles que se entreguen en las próximas semanas y seguir muy de cerca como vaya desarrollándose este proceso que resulta, dada su naturaleza, especialmente atractivo.

Hace poco más de un mes una noticia relativa a las bajas pensiones en las mujeres hacía pensar a algunos analistas en la necesidad de elevar la edad de jubilación a al menos de los 60 a los 62 años.

Ninguna de las dos noticias obviamente ha sido bien recibidas por la gran mayoría de las personas, incluso acrecientan –en un amplio sector- las críticas al sistema de pensiones.

Por ahora, no se anuncian modificaciones al sistema aunque existen proyectos e iniciativas de distintas instituciones, grupos y parlamentarios que aún están en etapa de discusión y frente a los cuales las autoridades deberán más temprano que tarde hacerse cargo.

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En ese marco, es donde los APV juegan un papel importante, permitiéndonos además de proyectar mejores pensiones recibir beneficios tributarios o fiscales mientras ahorramos voluntariamente.

Pero vale la pena hacer un poco de historia y remontarse a los inicios del sistema –hace 29 años- en que se proyectó una vida laboral desde los 25 a los 65 años y sin lagunas o períodos de cesantía, y con una expectativa de vida inferior a la actual. Sin embargo, hoy no sólo los chilenos viven más sino que el campo laboral ha cambiado profundamente, lo que no sólo ha traído mayor movilidad, sino también períodos de cesantía o incluso trabajos informales en que se han dejado de lado las cotizaciones.

La historia

Por ello en el año 81 se crearon los APV o Ahorro Previsional Voluntario para que las personas voluntariamente ahorraran un dinero extra. En un comienzo eran administrados sólo por las AFP, pero con la reforma del mercado de capitales del año 2001 también pasaron a ser administrados por corredoras, compañías de seguros, bancos, entre otras entidades.

Para hacer más interesante esta alternativa, se consideró un beneficio tributario que implica una rebaja tributaria de hasta 40 por ciento, según el tramo de sueldo. Y allí es donde está el atractivo: no sólo permitir mejorar la pensión o adelantar la edad de jubilación sino también significaba tener una rentabilidad asegurada. Adicionalmente y en el peor de los casos incluso implica contar con una especie de seguro de cesantía, ya que si bien en esta circunstancia se pierde un porcentaje de lo ahorrado, se puede retirar antes de la edad de jubilación en caso de necesitar liquidez.

Según los expertos, entre antes, mejor. Por ello recomiendan comenzar con los APV antes de los 40 años aunque obviamente, como dice el dicho, “más vale tarde que nunca”.

Y las alternativas están. Para quienes tienen ingresos variables, por ejemplo quienes reciben bonos o gratificaciones existen los depósitos convenidos que consideran como ahorro extraordinario sólo esos bonos que de manera extraordinaria reciben una parte de los trabajadores un par de veces al año.

Además, y a partir del 2008, con la reforma previsional se crearon la figura del ahorro previsional colectivo (APC) y un nuevo beneficio tributario, esta vez para las rentas más bajas. En el caso del primero, los trabajadores ponían x pesos y la empresa se comprometía a ahorrar en la cuenta de ese trabajador la misma cantidad. Sin embargo, para hacerse efectivo exigía que el 40 por ciento de los trabajadores se interesara en este sistema y obligaba a éstos a permanecer en la empresa al menos dos años. Además, dado que las empresas no recibían ningún beneficio por sumarse a esta alternativa, no muchas han sido las que concretaron dicho sistema.

En el caso del segundo, lo que se hizo fue que en lugar de rebajar impuestos de la renta base imponible (para sueldos menores de 1.200.000), al final del año el trabajador recibe como beneficio un 15 por ciento de lo ahorrado con un tope de hasta 6 UTM (durante el proceso de declaración de renta). Sin embargo, dicho dinero no es efectivo, sino que se va directamente al APV, lo que también ha redundado en un deslavado éxito de esta alternativa.

APV grupal

Lo que sí ha cobrado cierto impulso en el último tiempo, pero sólo para un sector de los trabajadores, es el APV grupal que ha sido utilizado como un elemento de retención de técnicos, profesionales y ejecutivos clave para la empresa. Así tanto la empresa como el trabajador ahorran en la cuenta de la persona una cifra similar, previamente acordada. Lo que está en discusión ahora es la posibilidad de un beneficio tributario para la empresa y los años en que el trabajador se comprometa a seguir en la empresa (4 años) de modo de hacerla más atractiva para éstas.

Existen por tanto algunas alternativas, queda esperar los cambios que se puedan hacer al sistema pensando en las bajas pensiones, en la mayor expectativa de vida y en el costo de la vida especialmente en los últimos años, que es cuando los gastos en salud  aumentan por razones obvias. Por ahora si las posibilidades así lo permiten, es recomendable pensar en los APV como una alternativa para mejorar la jubilación y si no, al menos, para hacer uso de un beneficio tributario que no está de más.

Y es en ese marco que los fondos inmobiliarios aparecen como una atractiva alterativa de inversión que –como todas- requiere de un análisis de múltiples variables para hacernos decidir por ellos a la hora de apostar por la tan buscada rentabilidad.

Lo primero que hay que decir, sin embargo, es que hay ciertas condiciones que permiten estar medianamente seguros o al menos optimistas de que el momento que estamos viviendo no puede ser entendido como burbuja inmobiliaria al menos por 4 aspectos básicos. Aspectos que explican el porqué del alza de los precios de las viviendas y oficinas y que alejan el fantasma de la burbuja, al menos por ahora.

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El costo de la mano de obra también ha subido producto de las óptimas condiciones económicas con cifras de desempleo bajísimas y con escases de mano de obra en varios sectores productivos y geográficos del país. Dadas las proyecciones y perspectivas en el corto y mediano plazo, no se prevén cambios muy sustanciales de dicha situación lo que seguirá manteniendo  un costo más elevado al menos por este ítem.

Un tercer argumento que contrarresta aquellas opiniones respecto a la supuesta burbuja inmobiliaria es el aumento del valor de las materia primas indispensables para el sector de la construcción como es el hierro y otros materiales.

A ello se suma el crecimiento que han experimentado las constructoras con importantes y exitosos proyectos en distintas zonas del país, cuyos resultados financieros y la liquidez reinante les han permitido reinvertir dichos recursos en nuevos proyectos, demandando con ello menores recursos de los bancos para financiar los mismos.

Este escenario es el que ha hecho que aparezcan los fondos inmobiliarios, tanto de grandes compañías como de medianos y pequeños inversionistas, que permiten la diversificación del riesgo y aprovechar la coyuntura con perspectivas de lograr rentabilidad en un horizonte de unos tres años aproximadamente, lo que antes significaba al menos 5 años y si no, incluso más.

Poder adquisitivo en aumento

Nadie puede negar que el poder adquisitivo en Chile ha ido en aumento, ahora los jóvenes profesionales se van antes de sus casas paternas y antes de casarse ya buscan un departamento de soltero que compran con crédito hipotecario incluso sin reunir un gran pie. Existe por  tanto una demanda real y por tanto la oferta que existe sólo busca responder a esa demanda.

En lo personal, creo que el desarrollo inmobiliario especialmente de departamentos de uno y dos dormitorios cerca de estaciones de metro o en zonas con facilidades de conexión y servicios tiene aún un campo fértil donde crecer y es allí donde se pueden tener resultados positivos si lo que buscamos es rentabilizar nuestras inversiones.

En el caso de las oficinas o de la segunda vivienda (en zonas turísticas, por ejemplo), quizás la discusión es un poco mayor. No porque éstas no tengan en la actualidad campo de acción si no porque de comenzar a generarse una restricción del crecimiento económico son los primeros en advertir una menor demanda. Se sabe que en el caso de las oficinas los últimos meses han demostrado una gran rentabilidad pero de estancarse la economía serán los primeros en resentirse, por ello también invertir en este tipo de bienes resulta un tanto más riesgoso.

Sin embargo, quien se casa, casa quiere dice el reconocido dicho. Y en un contexto económico distinto, la premisa no será una excepción. En el peor de los casos el precio de los departamentos para la vivienda bajarán su valor pero difícilmente el inversionista se quedará sin venderlo, no así en el caso de las oficinas que podrían quedar esperando por meses e incluso años para poder ser vendidas.

Expertos, incluso, advierten que el ciclo de oferta de oficinas está llegando a su peak e incluso informan que la tasa de vacancia de oficinas subirá por primera vez desde 2010. Sin embargo, no se trata de ser pesimista o negar a priori la posibilidad de considerarlos como una alternativa de inversión. Se trata de actuar cautelosos pero también teniendo en consideración que según los expertos todavía tiene espacio de crecimiento y pese a la mayor oferta no se esperan –por ahora- grandes variaciones en términos del valor de las rentas.

Las Condes seguirá liderando las preferencias para la construcción, venta y arriendo de oficinas; seguida por Providencia y en menor medida Santiago Centro. Huechuraba también es una opción, lo mismo que la comuna de Lo Barnechea.

Telepizza tiene en España, de donde proviene la marca, cerca de 630 locales. El desafío para nuestro país este 2013 es reforzar su posición de liderazgo con la apertura de al menos 10 nuevos locales los que se sumarían a los 137 locales que ya opera y que le permiten tener una participación de mercado en torno al 60%.

¿Qué tienen en común ambas marcas? Que parte de su presencia mundial y por qué no decirlo, de su éxito se encuentra en la oferta que ofrecen a inversionistas para operar bajo una marca conocida y consagrada.

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La diferencia con cualquier otro emprendimiento así como con cualquiera otra alternativa de inversión es partir sobre negocios que ya tienen un nombre e imagen construidos, tienen una estructura definida, casos de éxito, y reglas claras a la hora de abrir, administrar y llevar adelanto el negocio.

Los equipos de las empresas franquiciadoras saben que este es un buen negocio para su marca también y por lo tanto se preocupan de asesorar  al inversionista, de guiarlos y de velar permanentemente porque éste tenga los insight necesarios para hacer un correcto y eficiente uso de la marca.

El costo de la inversión inicial varía según distintos factores como la marca, las características de los locales, el rubro al que pertenece, la ubicación y las exigencias para funcionar. De acuerdo con  Franchising Chile la inversión puede comenzar desde alrededor de 10 millones de pesos hasta unos 40 millones.

Empresas asesoras

Existen distintas organizaciones que asesoran a empresas y franquiciados a la hora de concretar un negocio como éste. La misma Franchising Chile y la Cámara de Franquicias de Chile son algunas de éstas, aunque a nivel global son numerosas las entidades dedicadas a esta forma de hacer negocios, lo mismo que sitios web y blogs relacionados con el tema.

Y las empresas que completan el abanico de marcas que operan con esta atractiva forma van desde una mundialmente conocida como McDonald´s hasta una “made in Chile” como Tavelli, Schopdog o más recientemente, Pedro, Juan y Diego. Aunque ojo, no sólo el rubro de los alimentos opera bajo este sistema, sino otras industrias que también han visto retornos compartidos.

Por ello, a la hora de pensar en invertir … surge una nueva alternativa, que como en otras ocasiones hemos dicho, siempre requieren de una mirada amplia , de mediano plazo y que considere tanto las oportunidades y fortalezas como las amenazas y contras.

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Comenzamos el año con cautela, más que nada por algunos temores de desaceleración y ciertos episodios de incremento de la inflación que sumado a lo que leemos día a día en relación a la situación en el resto del mundo hacen que economistas, analistas y autoridades concuerden en que la situación en nuestro país no puede seguir tan bien como hasta ahora.

Pero pareciera que nuestra economía se negará a dar el brazo a torcer y los resultados y cifras siguen siendo óptimos. Tanto es así que el último indicador mensual de la actividad económica, IMACEC podría incluso obligar a reevaluar y eventualmente elevar las proyecciones de crecimiento al menos para el primer semestre de este año. Actualmente, la proyección del Banco Central de Chile para el Producto Interno Bruto (PIB) se ubica en el rango 4,25%-5,25%, la que podría modificarse si continúa la tendencia registrada hasta ahora.

Pero … ¿cuál es la explicación para un enero con una actividad económica tan positiva como para pensar en un IMACEC sobre el 6 por ciento?  Básicamente el Incremento de 8,4% en el sector minero y de 4,3% en el industrial, además del aumento en un 9,5 por ciento en las ventas en el comercio especialmente de productos textiles, electrónicos y automóviles, tanto nuevos como usados.

A simple vista, sin embargo, pudiera sorprender el crecimiento del sector minero dado el escenario complejo para algunos proyectos dada la paralización de proyectos hidroeléctricos, la restricción energética e incluso los proyectos de estudios de impacto ambiental y la discusión en torno a los procesos participativos que éstos exigen. Sin embargo, la situación mundial y especialmente China respecto a la demanda de cobre son hechos que explican dicho crecimiento.

El comportamiento de la industria y del comercio, claramente está relacionado con la alta demanda interna y la confianza de los consumidores.

Con todo, el llamado es a la cautela dado que un eventual exceso de gasto y aumento de la inflación podrían provocar situaciones adversas para una economía que para algunos no debiera seguir caminando por mucho tiempo –y con pasos tan positivos- tan separada de lo que sucede en el resto del mundo.

De todos modos, hay que reconocer que las cifras siguen sorprendiendo y que nadie tiene la última palabra para una economía que se niega a desacelerar … al menos por ahora.