• Marco Zecchetto Rocco, equipo de Facts
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Tras la publicación de la Encuesta Financiera de Hogares 2021 del Banco Central, el sondeo registró que el 57,4% de los hogares tiene alguna deuda, y que el ahorro asciende a un 32%. Con respecto a los 4.400 hogares encuestados, la deuda alcanza el 49% del Producto Interno Bruto.

“Las cifras entregadas por el Banco Central demuestran que hubo una disminución en la deuda, sobre todo en los estratos de menores ingresos, efecto que se generó por el fenómeno transitorio de mayor liquidez, que no estará presente en las próximas mediciones. Un aspecto positivo de esta última encuesta es que mejora la inclusión financiera, en el sentido que aumenta la proporción de hogares con acceso a algún tipo de activo financiero o medio de pago”, manifiesta la economista de Libertad y Desarrollo, Soledad Monge.

¿Cómo ha fluctuado el endeudamiento en los hogares en los últimos años?

Según Juan Ignacio Cepeda, investigador de Clapes UC, los datos que entregó el Banco Central este miércoles indican que el porcentaje de hogares con alguna deuda ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos años, y asegura que:

• Hubo un descenso del 73% en 2014, al 57% en 2021
• Esta baja se debe a la reducción en la tenencia de deudas no hipotecarias, donde el porcentaje de hogares que tiene alguna deuda de este tipo pasó de 68% en 2014 a 50% en 2021
• Las principales bajas se dieron en deudas de crédito rotativo y de casas comerciales, y los mayores intereses son pagados por deudas de este apartado

Por otro lado, Cepeda señala que, al centrarse en la situación de los hogares que tienen deuda, si bien el porcentaje del ingreso mensual que el hogar mediano destina al pago de los servicios de la deuda aumentó en el período 2014 – 2017, aquella cifra muestra ahora una disminución para el período 2017 – 2021, pasando de 24% hasta 21%. “Este hecho es destacable si consideramos que la magnitud del stock total de la deuda del hogar mediano, con respecto a sus ingresos, presenta magnitudes iguales tanto en 2017 como en 2021”, asevera.

Jorge Berríos Vogel, docente de la Escuela de Postgrado FEN U. Chile, y director del Diplomado en Finanzas U. Negocios FEN, afirma que, en torno a cifras generales, las deudas no hipotecarias de los hogares se han mantenido dentro del rango del 20 – 22% del Producto Interno Bruto, pero la deuda hipotecaria ha aumentado de un 24% al 27% del PIB.

Frente a esto, Berríos precisa que, independiente del porcentaje de la deuda que tienen los hogares, la deuda mayoritaria está en consumo con un 42,5%, seguido de vivienda con 19,4% y un 12,5% en educación.

Además, el economista señala que el aumento de la deuda no hipotecaria se vio reflejada en la compra de automóviles, financiamiento de emprendimientos y de artículos durables del hogar, manteniéndose el mayor endeudamiento al financiar gastos educacionales.

“También es interesante que, a pesar de lo que se piensa, el ahorro de los hogares supera el 32% del PIB, y este generalmente se hace para gastos inesperados, vacaciones y educación”, argumenta Berríos.

¿Cómo afectaron los aportes fiscales y retiros de fondos hasta ahora?

Juan Ignacio Cepeda (Clapes UC), asevera que entre 2017 y 2021, el ingreso real del hogar mediano creció en un 13%, lo que se debió principalmente al aumento de los ingresos reales de aquellos hogares de menores ingresos, y dice que son precisamente aquellos hogares los que vieron el mayor aumento en la importancia de los subsidios como fuente de ingresos.

“Todo esto da indicios de que la mayor liquidez otorgada por los aportes fiscales y los retiros de fondos permitió reducir el porcentaje de hogares con deuda, con respecto al 2017”, manifiesta el investigador.

Jorge Berríos sostiene que, dados los aportes del IFE y los retiros de las AFP, hubo un alto porcentaje de personas que pagaron deudas, y que la incobrabilidad (cercana al 11% en 2020), se redujo al 6%. Por lo tanto, el economista explica que más allá de las razones por la cuales las personas hicieron los retiros, estos se usaron en gran medida para pagar deudas y disminuir su carga financiera.

Además, el economista asegura que los aportes fiscales que se hicieron por la pandemia tuvieron un efecto directo en el Estrato 1 (más bajo), y manifiesta que, en comparación con los años anteriores al 2021, estos no tenían un efecto real en la composición del ingreso familiar. “Ese año llegó a representar un porcentaje superior al 30% en ese estrato. En los otros estratos no tienen mayor relevancia los aportes que se dieron”, agrega.

¿Cuáles son los grupos socioeconómicos que más se han endeudado en el último tiempo?

Soledad Monge, economista de Libertad y Desarrollo, explica que en 2021, un 45% de los hogares del Estrato 1 contaban con algún tipo de deuda, cifra que asciende a casi el 80% en el caso del Estrato 3 (mayores ingresos). Monge asegura que esto se explica principalmente por la deuda hipotecaria.

En esa línea, la economista señala que, al observar por composición de deuda, todos los grupos han aumentado en monto su deuda hipotecaria. En cambio, afirma que en torno a la deuda no hipotecaria, los estratos de menores ingresos han mantenido sus niveles de endeudamiento a diferencia de los hogares de mayores ingresos, que la han disminuido.

¿De qué manera afecta la deuda a los hogares?

Juan Ignacio Cepeda explica que, por un lado, afecta en el porcentaje del ingreso mensual que se destina a pagar deudas. Ante esto, asegura que el 20% más rico destina un 20% de sus ingresos mensuales a pagar deudas, mientras que los de menores ingresos destinan un 25%. “Es decir, entre más endeudados están los hogares, mayor parte de su ingreso deben destinar a pagar la deuda”, manifiesta el investigador.

Jorge Berríos, señala que el uso de tarjetas de casa comercial o de crédito para vivir, específicamente en la compra de alimentos, es un tema preponderante para los hogares, “sobre todo si eso se usa pagando el mínimo de capital, ya que, con el aumento de la Tasa de Política Monetaria, los intereses para este tipo de financiamiento resultan ser los más caros”, agrega.