• Andrea Cova Moore, equipo de Facts
• |
• Ver más de facts

La victoria de José Antonio Kast en la elección presidencial, con un 58,2% de los votos frente al 41,8% de Jeannette Jara, abrió un nuevo escenario político y económico en Chile que ya comienza a ser leído por los mercados financieros locales e internacionales. Más allá del resultado electoral, las expectativas se han concentrado en las proyecciones económicas para 2026, el comportamiento del dólar y la capacidad del nuevo gobierno para consolidar un clima de confianza que impulse el crecimiento, la inversión y el empleo.

El contexto previo a la elección mostraba señales mixtas. A comienzos de diciembre, el Banco Central informó que la actividad económica creció un 2,2% interanual en octubre de 2025, cifra valorada positivamente, aunque con cautela por parte de los analistas.

Ese optimismo también se reflejó en el mercado cambiario. El dólar completó cuatro jornadas consecutivas a la baja frente al peso chileno y cerró en $906,50, su menor valor desde octubre de 2024. Este movimiento ha sido interpretado como una reacción anticipada del mercado ante un eventual cambio de ciclo económico, asociado a un programa de corte procrecimiento y a señales de mayor disciplina fiscal.

Alejandro Weber, decano de la Facultad de Economía, Negocios y Gobierno de la Universidad San Sebastián, sostiene que la economía chilena enfrenta un “viento a favor” de cara a 2026, aunque con desafíos estructurales pendientes. Según explica, la inflación cerraría 2025 en torno al 3,8% y alcanzaría la meta del Banco Central del 3% interanual durante el primer trimestre de 2026. En tanto, el crecimiento del PIB de este año se ubicaría entre 2,4% y 2,5%, con un consumo creciendo sobre el 3% y una inversión —medida como formación bruta de capital fijo— por sobre el 5,4%.

Con esa base, Weber proyecta que el crecimiento económico podría acercarse al 3% hacia el cierre de 2026 e incluso alcanzar el 4% al final del mandato de Kast, siempre que se implementen reformas que vayan más allá del impulso cíclico. “El principal dolor de la macroeconomía sigue siendo el mercado laboral, con un desempleo por sobre el 8%, una informalidad cercana al 38% y un déficit de ocupación de alrededor de 270 mil personas”, advierte.

Respecto a la estabilidad macroeconómica y la confianza empresarial, Weber enfatiza la necesidad de un “shock de confianza” temprano. A su juicio, las señales que entregue el presidente electo antes incluso de asumir serán determinantes. Entre ellas, menciona la conformación del equipo económico, la reducción del impuesto corporativo, la promoción de la invariabilidad tributaria y un énfasis claro en la convergencia de las cuentas fiscales. “Son instrumentos poderosos y necesarios” para reactivar la inversión, señala.

Desde otra perspectiva, Jorge Berríos, director académico del Diplomado en Finanzas de la FEN de la Universidad de Chile, plantea que el mercado ya había internalizado en parte el triunfo de Kast. “Los mercados funcionan en base a expectativas, y estas ya se habían ido reflejando en la baja del tipo de cambio y en el alza bursátil”, explica. Según el académico, existe una percepción de que el nuevo gobierno estará orientado a incentivar la inversión privada, destrabar proyectos detenidos —como los vinculados al hidrógeno verde— y reducir los tiempos asociados a la permisología, factores que han pesado sobre el crecimiento en los últimos años.

Berríos advierte, sin embargo, que las proyecciones siguen siendo moderadas. “El crecimiento para 2026 aún se estima en torno al 2,5%, pero ese escenario podría mejorar si las medidas anunciadas comienzan a surtir efecto y se logra consolidar un entorno más favorable para la inversión”, señala.

Una mirada similar entrega Carlos Smith, docente investigador del Centro de Investigación Empresa y Sociedad de la Universidad del Desarrollo, quien subraya que los primeros 90 días del nuevo gobierno serán clave. “Ellos mismos han hablado de un ‘plan desafío 90 días’, que incluye proyectos de ley, agilización de permisos, flexibilización del mercado laboral y medidas de ajuste fiscal”, indica. A su juicio, si estas iniciativas están bien diseñadas e implementadas, podrían elevar el crecimiento potencial del país, evitando presiones inflacionarias futuras.

Smith agrega que el comportamiento del dólar podría mantenerse en torno a los $900 e incluso descender hacia los $850 si las señales políticas y económicas son consistentes y si el contexto externo acompaña, con precios del cobre elevados y menor presión inflacionaria internacional. No obstante, advierte que factores como la demanda china, la geopolítica y el rol de la oposición también influirán en la evolución de las expectativas.